Trong một báo cáo phân tích gần đây của RiskMetrics Group, công ty phân tích rủi ro tài chính, cho biết các cổ đông lớn của Yahoo có thể sẽ quay sang ủng hộ Microsoft trong thương vụ sáp nhập giữa hai gã khổng lồ của làng công nghệ này.

Nghiên cứu cho biết hầu hết các đơn vị nắm giữ cổ phần chủ chốt của Yahoo sẽ rất ủng hộ việc Microsoft không trả giá quá cao để có được Yahoo bởi vì các công ty cổ đông này đồng thời cũng là cổ đông của Microsoft và số lượng góp vốn của họ vào hai bên là có sự chênh lệch.

Một con số có thể sẽ khiến nhiều người giật mình nhưng dó lại là sự thật: Gần 90% các đơn vị nắm giữ cổ phần của Yahoo cũng đồng thời là nhà đầu tư bên phía Microsoft. Trong số đó bao gồm hầu hết các đơn vị thuộc top 20 cổ đông lớn nhất của Yahoo và thông thường số vốn mà các đơn vị đó góp phần bên gă khổng lồ phần mềm Microsoft lại lớn hơn rất nhiều so với bên gă khổng lồ internet Yahoo.

Vào thời điểm hiện tại, cả hai gă khổng lồ đều đang gườm nhau trong một thương vụ mua bán sáp nhập trị giá 41,7 tỉ USD (tính theo giá trị hiện tại) khi Microsoft đưa ra đề nghị 31 USD/cổ phiếu của Yahoo theo phương thức nửa tiền mặt nửa cổ phần và Yahoo đã từ chối vì cho rằng giá đó là quá thấp.

Microsoft không đưa ra kế hoạch cụ thể cho các bước kế tiếp trong thương vụ mà chỉ nói trả lại rằng đề nghị đưa ra đó đã là "đầy đủ và công bằng" đồng thời cũng đe dọa hội đồng quản trị của Yahoo rằng Microsoft sẽ làm việc trực tiếp với các cổ đông. Giới phân tích vẫn đang mong đợi Microsoft sẽ mở rộng hầu bao thêm một chút để dứt điểm vụ việc với mức trả 35 USD/cổ phiếu.

Rõ ràng điều mà những cổ đông nằm trong cả hai công ty này quan tâm nhất trong thương vụ sáp nhập là phần lợi ích cuối cùng mà họ có thể có được, RiskMerics nói. Những cổ đông đă đầu tư nhiều tiền hơn vào Microsoft hiển nhiên sẽ thúc ép bên phía Yahoo không được đẩy tình huống đi đến chỗ quá khó khăn (yêu cầu giá quá cao).

"Chúng ta có thể đoán định được rằng các cổ đông hai mang sẽ gây áp lực lên phía hội đồng quản trị của Yahoo để chấp nhận một mức giá dễ chịu hơn từ phía Microsoft (điều mà sẽ giữ thể diện cho chính hội đồng quản trị), hành động đó dù sao cũng sẽ được coi là không phá hủy những lợi ích của vụ sáp nhập, và còn hơn là ... một sự thất bại thảm hại"

Giải thích về việc trong tuần vừa qua công ty cổ đông lớn thứ hai của Yahoo, Legg Mason, đã ước lượng giá trị một cổ phiếu của Yahoo phải xung quanh mức giá 40 USD đồng thời thúc giục Microsoft nâng giá mua Yahoo lên, RiskMetrics cho biết Legg Mason chỉ là số ít trong số top 20 đơn vị cổ đông lớn nhất của Yahoo mà có cổ phần bên gã khổng lồ internet nhiều hơn so với bên gă khổng lồ phần mềm máy tính.

"Đừng có hi vọng sẽ có nhiều cổ đông chủ chốt của Yahoo làm theo kiểu của Legg Mason" RiskMetrics nhận định như vậy.

Quang Minh (theo Reuters)